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中國(guó)投資增長(zhǎng)降至近13年低位
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中國(guó)投資增長(zhǎng)降至近13年低位
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 加布里爾•維爾道 北京報(bào)道
今年頭10個(gè)月中國(guó)投資增長(zhǎng)是10多年來最慢的，工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)也遜于預(yù)期，這給政府帶來更大壓力，要求其采取新的措施以提振經(jīng)濟(jì)。
這些數(shù)據(jù)會(huì)令人們更加擔(dān)心，投資疲弱將導(dǎo)致中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)比預(yù)期更為劇烈的減速。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，隨著中國(guó)轉(zhuǎn)向一種讓消費(fèi)扮演更重要角色的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，增長(zhǎng)放緩是不可避免的。政策制定者面臨的挑戰(zhàn)是，要確保投資放慢的幅度足夠平緩，以避免失業(yè)激增和讓金融體系一下子承受很大壓力。
受房地產(chǎn)投資放緩和住宅銷售持續(xù)下降拖累，今年頭10個(gè)月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)15.9%，這是2001年12月以來最弱的增幅。
10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.7%，低于8.0%的預(yù)期。這是自2009年以來第二疲弱的月同比增幅，只有今年8月份6.9%的同比增幅比它低。
但有一些跡象顯示，房地產(chǎn)市場(chǎng)可能已經(jīng)觸底。10月份銷售額同比下降1.3%，比9月份10.3%的同比降幅平緩得多。多數(shù)大城市的地方政府已放松了2010年前后房?jī)r(jià)飆升時(shí)出臺(tái)的房貸限制。
“這批數(shù)據(jù)符合我們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法：增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然疲弱，盡管并不令人擔(dān)憂，”蘇格蘭皇家銀行(RBS)首席大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易(Louis Kuijs)在一份簡(jiǎn)報(bào)中寫道。
不過，疲弱的整體數(shù)據(jù)很可能會(huì)加劇關(guān)于是否有必要采取更大力度放松措施的辯論。中國(guó)央行今年采取了一系列有針對(duì)性的措施，主要是向選定的銀行提供貸款。官方媒體稱，經(jīng)濟(jì)規(guī)劃?rùn)C(jī)構(gòu)最近批準(zhǔn)了一系列基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，包括鐵路。
但是，中國(guó)央行迄今還沒有開出效力更強(qiáng)的藥物，如下調(diào)基準(zhǔn)利率或銀行存款準(zhǔn)備金率。一些分析師說，有必要出臺(tái)更多支撐措施。
“盡管政策進(jìn)一步放松，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是放緩了。這似乎表明，樓市回調(diào)、諸多上游產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、以及企業(yè)部門杠桿過高等因素形成的逆風(fēng)很強(qiáng)，”野村(Nomura)經(jīng)濟(jì)學(xué)家常春華等人周四寫道。
野村預(yù)測(cè)，中國(guó)央行將在今年年底前下調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率，2015年的每個(gè)季度將分別下調(diào)一次。
當(dāng)前這種“微刺激”方式的倡導(dǎo)者表示，逐步放緩、尤其是投資的逐步放緩，是必要和可取的，這將有助于減少工業(yè)產(chǎn)能過剩、消耗掉住房和基本商品行業(yè)的未售出庫存。
“我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)政策回應(yīng)將保持克制。高層政策制定者強(qiáng)調(diào)，只要?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)保持穩(wěn)定，他們就能接受國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速降至今年增長(zhǎng)7.5%的政府目標(biāo)的下方，”高路易表示。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第三季度增長(zhǎng)7.3%，是五年來最弱的。
Ma Nan上海補(bǔ)充報(bào)道
譯者/和風(fēng)
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